下半年鋼材市場宏觀大勢談
近期以來，各項經濟數據持續下滑，而與之成對應的，進入7月之后，鋼價開始快速走強，一樣的鋼市，更差的數據，照理來說，鋼價應該繼續下跌才對，為什么會在進入下半年后，就開始持續反彈，其實這就是預期的力量。經過長時間的下跌后，鋼價已經貼近生產成本，一旦政策預期有改變，自身的生產成本和新入場資金會形成拉漲的合力，價格就會迅速脫離前期低點，下面筆者結合手頭掌握的最新信息，為大家作些簡要的分析。
匯豐PMI再創新低，溫和刺激預期加強
匯豐銀行HSBC周三7月24日公布的數據顯示，中國7月制造業采購經理人指數PMI預覽值降至47.7，創下11個月來新低。上月該數據終值為48.2。中國匯豐PMI初值繼續下滑，創11個月低點，暗示中國經濟增速將進一步放緩。PMI預示中國經濟最壞的時刻還沒有到來，考慮到李克強總理此前關于經濟"底線"和"下限"的言論，對于近期可能會出臺溫和刺激政策的預期越來越強烈。
7月9日，總理李克強在廣西主持召開部分省區經濟形勢座談會。李克強表示，宏觀調控要立足當前、著眼長遠，使經濟運行處于合理區間，經濟增長率、就業水平等不滑出"下限"，物價漲幅等不超出"上限"。在這樣一個合理區間內，要著力調結構、促改革，推動經濟轉型升級。雖然李克強在講話中沒有明確具體的"下限"和"上限"，但專家認為，經濟增長的"下限"是保證年度GDP增長率不低于7.5%，物價上漲的"上限"是保證全年CPI不超過3.5%，這兩者都是今年年初中國政府設定的年度經濟目標。
在匯豐中國PMI的11個分項指數中，產出、新訂單、就業、積壓工作等均呈加速下降，其中產出指數初值為48.2，低于6月份的48.6，為9個月以來最低值，而就業指數降至47.3，不僅連續4個月低于50，而且創下2009年3月以來的新低。
既要出手穩增長，又要使得負面效應最小，決策層有三條路徑可供選擇：在規范之后，鼓勵新的金融工具發展，譬如通過發債解決地方政府和鐵路建設的資金問題；加大基礎設施投資和消費性投資，既可以緩解產能過剩，又有助于經濟轉型，水利、電力、環保、高鐵、軌交、電信、能源、保障性住房等領域都仍具有較大的投資空間；在合適的時間，對此前過于嚴厲的“一刀切”政策進行修正，譬如在保障性住房發展建設占一定比重以及房價得到控制之后，逐漸取消對房地產的限價限購等。
進入２０１３年，我國經濟增長呈下行態勢。ＧＤＰ增長率一季度為７．７％，較上年四季度降低０．２個百分點；二季度為７．５％，較一季度降低０．２個百分點。但綜合分析，在連續兩個季度回落之后，未來經濟增長將趨穩。
分析短期經濟增長態勢，關鍵要看市場需求變化。今年以來經濟增速下行，主要是消費、出口需求增長放緩。一季度消費實際增長１０．８％，同比降低１．３個百分點；剔除熱錢擾動因素，估計出口增長率為６％左右，同比下降３個多百分點。上半年消費實際增長率較一季度提高０．６個百分點，投資增長率較一季度下降０．８個百分點，剔除熱錢因素后，估計出口增長率較一季度降低２個百分點左右。主導我國經濟增長的內需（消費、投資）增長基本平穩，出口增長沒有出現大的滑坡。從未來趨勢看，預計消費將平穩增長；基礎設施投資增速會有所提高，房地產投資基本平穩，受這兩項投資以及結構調整因素推動，預計制造業投資增速下降趨勢將逐步改變，投資增長基本平穩；受外部市場環境向好、人民幣匯率升值趨緩、支持出口措施增加等因素推動，預計出口增長將有一定恢復。目前庫存處于歷史低位，預計庫存變動對市場需求影響不大。因此，從需求角度看，未來經濟增長總體趨穩。
