今年前4月，全國鋼材及
黑色系列商品行情出現較大幅度上漲，主要品種鋼材噸價漲幅有數百元之多。5月中旬以后，鋼材及黑色系列商品價格揚升局面未能持續，發 展成為全面反轉，反而再次暴跌。中國鋼材及黑色系列商品行情在強勁上漲之后，未能發展成為全面反轉，主要受到五個方面因素制約：
一是決策層否決了短期性強刺激，尤其是反對加杠桿強推經濟增長。最 近權威人士告誡市場，中國經濟“L”型走勢將是一個階段，不是一兩年能過去的，要徹底拋棄試圖通過寬松貨幣加碼來加快經濟增長的幻想。現在市場降準和降息 預期正在消退，市場信心受到打壓，甚至再次轉入悲觀，經濟“硬著陸”擔憂開始蔓延。受其影響，一段時期內中國鋼材及黑色系列商品需求難有顯著增加，包括實 體經濟需求、補庫需求、投機需求等。
二是中國鋼材及國內外黑色系列商品產能巨大，仍然對市場虎視眈眈。盡 管因為前期市場價格跌破中位成本，鋼材及國黑色系列商品企業利潤急劇縮水，甚至出現虧損，致使產量下降，市場供求關系改善，但是這些龐大產能依然存在，并 未真正退出市場。一旦價格回升至有利可圖，幾乎所有企業都會爭先恐后復產和增產，地方政府出于多方面考慮也會樂觀其成，這是什么力量也擋不住的。大量新增 資源一擁而上，重現嚴重供大于求，價格勢必再次大跌。
三是由此引發市場恐高心理。受 其影響，鋼鐵全產業鏈哪一個環節也不敢大量囤積貨源，致使社會庫存一直低于合理水平。今年4月中國制造業采購經理指數中，分項原材料庫存指數為 47.4%，比上月下降0.8個百分點，低于臨界點，表明制造業鋼材等主要原材料庫存量繼續下降。另據市場監測數據，4月末國內主要鋼材品種庫存總量比上 周下降幅3.2%，連續第八周出現下降。進入5月份后，鋼材社會庫存仍為歷史較低水平。
四是資金市場上“錢”太貴。有 觀點認為，最近發行的美國10年期國債，利率是1.71%，而最近發行的中國三年期國債，利率為3.9%，五年期為4.32%，這還是已經下降后的利率水 平。兩相比較，相差將近3倍。由于資金市場上“錢”太貴，指望資金市場上借雞生蛋很難以獲利，所以極大抑制了各方面投資積極性，尤其是抑制了國民經濟“短 板”領域的民間投資，所以迄今為止中國投資形勢仍不理想，尤其是今年1季度民間投資同比增速大幅回落7.9個百分點。因為這些領域的平均利潤本來就很低， 所以才會成為國民經濟“短板”。
五是美聯儲加息預期威懾強大。美 聯儲在某種意義上已經成為世界央行，雖然迄今為止美聯儲加息繼續按兵不動，但美聯儲加息預期仍在，并且對于全球大宗商品行情形成重大威懾。一旦美聯儲繼續 加息，一般情況下會引發美元指數揚升，壓迫鋼鐵產業鏈成本，從動力、燃料、礦石、焦炭及物流費用的全面走低，最終累積鋼材成本再下臺階，鋼材價格成本支撐 相應削弱。
正是由于上述五個方面因素制約，所以鋼材及黑色系列商品價格在超跌反彈后難以持續下去，難以出現長時間的、全面性的大幅度上漲。而鋼材及黑色系列商品市場行 情的全面反轉，則一定需要全球經濟的全面復蘇，需要世界主要基本建設高潮興起，需要“一帶一路”交通等基礎設施建設項目的大規模啟動，需要中國經濟補短板 的全面落實與提速，需要已經批復投資項目的迅速、全面開工等。雖然這些都是中國鋼材需求繼續增長的潛在動力，但現今這些條件暫時還不具備，所以短時期內中 國鋼材及黑色系列商品市場行情難以出現全面反轉。
由于現階段中國鋼材需求難以出現顯著增加；由于中國鋼鐵產能巨大，繼續對市場虎視眈眈；由于市場價格大幅漲跌會對鋼鐵產量產生巨大影響，并且最終引發供求關 系巨大變化；由于鋼鐵企業生產對于中位成本敏感，真正決定其產量增減方向與增減力度；由于鋼材社會庫存低于合理水平，市場供求關系蓄水池緩沖效應薄弱；由 于市場多空雙方博弈力量的強大與均勢；還由于投機資本雙向推波助瀾，所以年內鋼材市場繼續過山車行情。鋼材市場行情這樣，其它及黑色系列商品市場行情亦是 如此。這個市場預期亦維持不變。
